【轉載】舊的正常收益為太平洋投資管理公司認為“新目標”美國經濟增長

“新常態”美國經濟正在開始看起來更像是一個經典的擴張。

一個加快復甦的跡象概念是持久的停滯已經成為常態，為世界最大的經濟體，通過先進的太平洋投資管理公司的一個觀點是值得懷疑的比爾·格羅斯，西北大學的羅伯特·戈登和前財政部長勞倫斯·薩默斯。

前景改善的背後：消費者工作下來他們的債務後，花更多的自由，從政府預算約束，住房的恢復和拖動少繼續寬鬆的貨幣政策。

“我們正在回歸到一個正常的老，說：”尼爾·杜塔，美國經濟研究部門負責人在紐約文藝復興時期的宏觀研究。“很多被抱著的經濟重新納入逆風都開始減弱，包括當地的政府支出，財政緊縮和家庭資產負債表去槓桿化。”

所謂“新常態”是由建築，推廣在2009年太平洋投資管理公司的共同創始人和首席投資官，和前首席執行官穆罕默德·埃里安來形容低回報的時代，提高政府監管，在世界經濟削弱美國的影響力並為發展中國家發揮更大的作用。該術語由彭博新聞社記者富米勒。

格羅斯和埃爾 - 埃利安盯住美國經濟增長在以下三至五年的2％左右，一期已接近尾聲。

“新目標”

“你會看到在未來的幾年是我們要去頭回一個新的目的地，” 斯科特·馬瑟，為太平洋投資管理公司的六副首席投資官員之一，在4月25日接受彭博電台採訪時說。美國經濟增長公司的預測提高到了高2％的水平，“這比我們已經經歷了幾年的成長子2％的水平更好，”他說。

平均預測的經濟學家彭博調查這個月要求增長加速到至少3％的2014年的休息和隨後兩年的速度。杜塔認為3.5％的擴張在未來三個季度，並表示為隨後兩年3％“似乎是合理的”。

該預測是在每季度的3.1％的年平均增長率從1980年至2007年經濟衰退的起始行。自2009年6月自1930年代以來最深的經濟衰退的結束，季度平均增長率為2.4％。這比看到在繼前三次經濟衰退可比18季期間的平均3.8％的速度較慢。

持久鬆弛

皮卡將進來持久鬆弛的臉在勞動力市場，這是保持美聯儲承諾寬鬆政策，以實現充分就業和2％的通貨膨脹率，主席珍妮特·耶倫在4月16日講話中說。失業率6.7％三月仍高於5.2％至5.6％的水平，政策制定者考慮充分就業。

“這個缺口依然顯著，並在我們的基準預測，這將需要兩年多收，”耶倫，67，紐約經濟俱樂部說。

聯邦公開市場委員會參與者預測的2.8％的國內生產總值增長率為3％的2014年，3％，2015年3.2％和2.5％至3％的2016年。

“我們正在長足的進步，許多是來自於危機的不利因素，從財政政策，從住房，都開始消散，”前美聯儲主席伯南克在多倫多表示，4月22日。

雖然房屋已經在最近幾個月迷迷糊糊的，超過550萬個新的和二手房是在2013年，該行業最好的一年，因為2006年出售，根據數據來自商務部和全國房地產經紀人協會。

金融危機

“許多預報員，我會把我自己當中，認為我們正在尋找一個非常好的潛力，更快的增長在美國和對金融危機的巨大衝擊全面復甦持續的進展，”伯南克說。

伯南克的任期在期滿美聯儲1月31日，誰參加了布魯金斯學會的傑出院士居住，導致了前所未有的行動，如削減基準利率至零，並買入債券，以降低長期利率。

聯邦公開市場委員會上月表示，其基準利率可能會保持低位一個“相當長的時間”債券購買計劃結束後。美聯儲，持有為期兩天的政策會議從明天開始，表示將在考慮何時提高利率衡量一個“廣泛的信息”。

貨幣政策

“貨幣政策及金融狀況一般都很支持經濟增長和財政拖累，但仍然存在，已大大減少，說：” 彼得·胡珀，首席經濟學家德意志銀行證券公司在紐約。

美聯儲官員在上個月的政策聲明，提升預測漲幅在勞動力市場發布的預測及預測的主要利率將上升到1％，到2015年年底。

“增長加快，2014年和2015年的樓市復甦正在獲得牽引力和家庭資產負債表都好得多，說：”克里斯托夫Barraud，首席經濟學家市場證券律師事務所在巴黎誰一直是美國經濟的頂部預報過去兩年來，根據彭博彙編的數據。“公共支出將反彈後的聯邦赤字和顯著盈餘的國家”水平下降。“

Barraud預見“大幅反彈”在今年的第二季度，以“接近4％”的增長，其次是為今年餘下時間一率“略高於3％。” 從長遠來看，他預測“GDP將返回大約在2000-2007年期間，即2.7％，達到的水平。”

歐洲恢復

全球經濟增長，其中包括從區域債務危機在歐洲的恢復，也幫助了美國的全球經濟可能會在3.6％的速度在2014年到2016年擴大，3.9％在2015年和4％，國際貨幣基金組織（IMF）本月表示。這是從2013年的估計3％。

“全球經濟增長加快，”Barraud說，通過恢復在日本的幫助下，“在中國微型刺激措施，並在新興國家的財政和貨幣調整。”

美國勞動力市場呈現出癒合的跡象也從10％在2010年10月失業率下降。美國非農就業上升，平均187,000一個月過去八個月，勞工部的數據顯示。

經濟學家更悲觀的預測仍然認為他們的意見會被平反。

歷史趨勢

增長依然“低於歷史趨勢，”戈登，誰預測的擴大可能會停止在未來的世紀中說，紙由經濟研究國家統計局在2012年8月出版。創新的貢獻，以更高的生活水平將放緩，而逆風如由於人口老齡化，增加收入不平等將減少增長，他說。

只是因為經濟擴張並不意味著每個人股的好處，他說。GDP數據反映“的最高的1％誰每年累計至少有一半的年收入增長收入不斷上升，”他說。

薩默斯說，他仍然關注美國可能是一個“長期停滯”，即美聯儲無法提供足夠的刺激，而不會危及金融穩定提供充分就業。

“或許將加速增長，但如果它與目前的財務狀況，多久會前，我們先來看看金融過剩主要出現？”薩默斯在接受彭博電視台採訪4月25日說，“我們需要更多的刺激經濟增長的什麼地方比寬鬆的貨幣政策等。“

人口老齡化

PIMCO的格羅斯在接受彭博電台採訪時4月4日表示，雖然美國擁有“良好的2014擺在我們面前，”這個國家仍然是“伴隨著很多其他結構性因素”，如人口老齡化面臨放緩的生產力。

華爾街的經濟學家，近期癒合家庭和政府財政遠遠超過大約持續放緩的擔憂。

“該阻力正在減少，”說克里斯Rupkey說，在三菱東京UFJ銀行股份有限公司在紐約的首席金融經濟學家。“這可能是一年，而我們的預測仍然是一個充滿希望的。”

悲觀的預測，從反應過度幹到2009年以來一個令人失望的經濟復甦，補充卡爾Riccadonna，資深美國經濟學家在紐約德意志銀行證券。

“也許2014年我們轉回到老正常​​，沒有新的正常的，我們要看到經濟增長較快的一年，”他說。“我認為我們正在與新的正常現象做了。”

要聯繫記者就這個故事：史蒂夫馬修斯在亞特蘭大smatthews@bloomberg.net

要聯繫負責這一個故事的編者：克里斯Wellisz在cwellisz@bloomberg.net馬克·羅納

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